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各类机构持股数据分析多数操作谨慎QFII

发布时间:2019-11-25 10:15:05

各类机构持股数据分析:多数操作谨慎 QFII年金热情较高

(数据乾坤) 多数机构操作谨慎 QFII 年金热情较高

——各类机构持股数据分析

□西南证券  张刚

大盘从10月份探底,之后横盘震荡到近期的向上突破,市场中的各类机构表现了怎样的投资态度呢?根据对三季报中证券投资基金、券商、QFII、社保、企业年金、保险公司等六类机构持股比例最高前十只股票的市场数据分析来看,QFII在不断获得新增额度后,表现出了积极的投资态度;而企业年金近期也出现一定的增仓迹象。不过整体而言,目前多数主流机构对市场的投资态度仍较为谨慎。

第一阶段:QFII减仓动作大

第一阶段为10月13日至10月28日,上证综指累计跌幅为6.97%,连续重挫令市场出现恐慌。

这一阶段,53只机构高比例持股中,逆势上涨的有9只,占17%。其中基金持股有3只,QFII持股有2只,券商持股有2只。其中有4只股票日均换手率在1%以下,1%至2%之间的有3只,显示多数股票交投较为低迷,没有刻意拉抬的迹象,暗显较高的控盘水平。日均换手率偏高仅有2只股票:一个是QFII持有的晋西车轴,达3.87%,主要受到股改的影响;另一个是保险持有的新安股份,日均换手率达3.24%,有减仓迹象。

虽然下跌但跌幅小于股指的有18只,占34%。其中包括G华靖、G长电、G综超3只G股。其中社保持股有5只,基金持股有4只,而相比较而言,社保持股的跌幅明显较大。这些股票中多数交投不活跃,持股机构在操作上较为保守。

剩余的26只股票累计跌幅大于股指,所占比例为49%。这些股票中有16只日均换手率在1%以下,可见大多数跌幅较大的机构持股并无出货迹象,但缺乏积极的买盘支持。累计跌幅最大的前十只股票中,QFII持股有4只,保险、企业年金各有2只,可见QFII在操作上有着较强的套现意愿。

在下跌阶段,机构持股比例较高的股票中半数无法跑赢大盘,只有少数基金、QFII持股逆势走强,并呈现高比例控盘的特征。多数机构面对持续下跌显得无所适从,没有显着的出货迹象,唯有QFII对较多个股进行了明显的减仓,回避系统性风险的意识较强。

第二阶段:机构大多动作温和

第二阶段为10月31日至11月15日,上证综指累计跌幅为0.6%。市场处于上下两难、面临抉择的境地。

53只股票中逆势上涨的有14只,仅为四分之一的比例。14只股票中日均换手率没有超过2%的,横盘态势降低了机构投资者的操作热情。虽然下跌但累计跌幅小于股指的只有券商持有的栖霞建设、昌河股份,社保持有的青岛啤酒,社保、保险共同持有的格力电器等4只,日均换手率均在1%以下,持股机构采取了持有观望的操作。

剩余的35只股票累计跌幅大于或等于股指,其中QFII、基金持股最多,各有7只。不过,7只QFII持股中有5只日均换手率在1%以上,而7只基金持股仅有一只在1%以上,可见QFII的减仓迹象更为明显。35只股票中有20只日均换手率在1%以下。可见,大多数跌幅较大的机构持股此阶段并无出货迹象,但同样缺乏积极的买盘支持。

在横盘阶段,六成多的机构高比例持股表现弱于大盘,少量保险机构、QFII持股和其它机构高比例控盘的股票出现逆势走强,但多数股票处于缩量调整走势。除了QFII对部分个股有强烈的减持操作以外,其余各类机构的持仓调整十分温和。

第三阶段:QFII、年金投资积极

第三阶段为11月16日至11月21日,上证综指累计涨幅为2.99%,市场缩量下探后全线回升,并重返半年线之上。

这一阶段,53只机构高比例持股中,有4只停牌。其余50只股票中仅有4只下跌,包括基金持股的海油工程、G华海,券商持股的苏福马,年金、券商共同持股的火箭股份。其中两只基金持股跌幅相对较大,日均换手率在1%以上,有一定的减持迹象。其余两只股票跌幅小,日均换手率低,只是缺乏买盘推动而滞涨。

虽然上涨但累计涨幅小于股指的有15只。15只股票中,只有QFII持股的晋西车轴日均换手率在2%以上。社保持股的招商地产、博瑞传播,保险持股的福田汽车、山东海化等4只股票的日均换手率在1%至2%之间,凸现机构仍有一定的减持操作,使得这些股票涨幅较小。其余10只股票只是缺乏足够踊跃的买盘推动,以致累计涨幅落后于股指。剩余的30只股票累计涨幅大于股指,最大的是保险持股的G华靖,幅度达10.45%,其次是企业年金持股的山东铝业,幅度达9.85%。最小的是社保持股的宇通客车,幅度为3.01%,接近大盘的水平。

这一阶段日均换手率高于2%的股票有7只,其中QFII持股3只,企业年金持股3只,除了晋西车轴涨幅小于股指以外,其余均出现较大幅度上涨。表明这两类机构在涨势中操作较为积极。

在上升阶段,近六成的机构高比例持股表现强于大盘,但仅有QFII、企业年金的投资态度相对积极,而多数机构的大部分持股缺乏足够的成交配合,凸现对涨势的谨慎态度。

综上所述,整体而言,目前多数主流机构对市场的投资态度较为谨慎。QFII尽管在跌势和横盘中有较大力度的减仓,但不断获得新增额度后,在后续的升势中表现出了积极的投资态度;在有关部门多管齐下调动企业建立年金积极性的背景下,近期企业年金也出现一定的增仓迹象。基金第三季度股票持仓比重上升至71.66%,社保持股也呈现控盘迹象,所能增加投入的资金较为有限。保险机构则在等待《保险机构投资者交易对手标准》的出台,根据新标准对保险行业要求的交易对手进行分类、筛选。而将加大二级市场投资的希望寄望于积弱已久的券商身上,显然也是不切实际的。这样看来,后续增量资金将主要来自新增的QFII和其新增的投资额度,以及企业年金规模的扩大。这两类机构的高比例持股值得重点关注。

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